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Préstamos apalancados

Ingeniería financiera

Pimco advierte de que los inversores en los polémicos CLO serán los mayores perdedores en la próxima crisis económica.

‘Collateralized Loan Obligation’ (CLO), un nombre que recuerda a instrumentos turbios del pasado reciente y al que cada vez se acercan más inversores, ávidos por unos jugosos rendimientos cada vez más difíciles de conseguir en el escenario de tipos bajos. Pero si se produce una nueva crisis –o cuando se produzca-, estos inversores serán los que afronten unas mayores pérdidas en el mercado crediticio.

Renta fija

La calidad de la protección de los inversores marca un mínimo histórico: un 85% de los préstamos apalancados con ‘covenant-lite’.

Si se produce –o cuando se produzca- el descalabro, será difícil decir que no hubo advertencias. El Fondo Monetario Internacional(FMI), el Banco Internacional de Pagos (BIS), la Reserva Federal o el Banco de Inglaterra alertan cada poco tiempo del riesgo acumulado a través de los préstamos apalancados, pero mientras tanto este tipo de deuda más arriesgada sigue acumulando récords preocupantes.

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