Banco de España
El análisis forma parte del Informe semestral de Economía Latinoamericana, publicación con la que el organismo examina la evolución macrofinanciera de la región, sus vulnerabilidades y el margen de actuación de las políticas económicas.
El arancel medio para los productos de Mercosur bajará del 10,8% al 1%, mientras que el arancel promedio aplicado a España caerá del 9,1% al 1,1%
El Banco de España estima que los efectos cuantitativos del acuerdo no serán muy elevados para la Unión Europea, pero sí para el Mercosur, debido al mayor peso de las exportaciones del bloque latinoamericano hacia el mercado comunitario.
| Indicador | Situación previa | Tras el acuerdo |
|---|---|---|
| Arancel medio a productos de Mercosur | 10,8% | 1% |
| Arancel promedio para España | 9,1% | 1,1% |
| Entrada en vigor del acuerdo comercial | — | 1 de mayo |
España y Portugal serán los países de la UE más beneficiados por el comercio que ya mantienen con América Latina. En el caso español, el vino y el aceite de oliva figuran entre los bienes más favorecidos por la reducción de barreras.
El BdE ve ventajas para España en bienes como vino y aceite de oliva, pero también en servicios, seguridad jurídica y contratación pública
El acuerdo favorecerá a los productos manufacturados europeos, como maquinaria, electrodomésticos, aeronaves y medicinas, además de sectores como ropa y calzado.
El Banco de España también destaca que la UE podrá reducir su dependencia de China en el suministro de materias primas críticas, un aspecto relevante en el actual contexto geopolítico y comercial.
| Bloque o país | Principales ventajas señaladas |
|---|---|
| Mercosur | Exportaciones alimentarias, productos animales y vegetales, calzado y minerales |
| Unión Europea | Manufacturas, servicios, contratación pública y seguridad jurídica |
| España | Vino, aceite de oliva y vínculos comerciales previos con la región |
| Portugal | Mayor exposición comercial relativa a América Latina |
Mercosur ganará peso en exportaciones alimentarias y minerales, mientras la UE buscará reforzar su posición en servicios y suministros estratégicos
El informe señala que 2025 y principios de 2026 fueron un periodo de resiliencia para América Latina, incluida la banca, gracias a un crecimiento del PIB superior al previsto pese al shock arancelario de EEUU.
México cerró 2025 con un crecimiento del 0,8% del PIB, una cifra moderada, pero superior a las previsiones iniciales. Aun así, el Banco de España advierte de que la inflación de servicios sigue siendo fuerte y condiciona la evolución de los precios.
| País | Riesgo o dato destacado |
|---|---|
| Brasil | 72,6% de probabilidad de exceder sus niveles actuales de deuda a diez años |
| México | 81% de probabilidad de exceder sus niveles actuales de deuda a diez años |
| Colombia | 23,4% de probabilidad de exceder sus niveles actuales de deuda a diez años |
| México | Crecimiento del PIB del 0,8% en 2025 |
El Banco de España alerta de fragilidades fiscales en Brasil y México pese a un entorno regional más robusto que en años anteriores
El Banco de España también analiza el impacto de la guerra de Irán, que ha provocado depreciaciones en las principales divisas latinoamericanas y un repunte de las expectativas de inflación a corto plazo.
El efecto será distinto según la posición de cada país en materias primas. Perú y, sobre todo, Chile se verán perjudicados por el encarecimiento energético, aunque ese impacto se compensará parcialmente por la subida de metales como el cobre y el oro.
| País | Impacto previsto |
|---|---|
| Chile | Perjuicio energético, compensado parcialmente por metales |
| Perú | Perjuicio energético, compensado parcialmente por metales |
| Colombia | Mejor posición por energía |
| México | Mejor posición por energía |
| Brasil | Mejor posición por energía y menor arancel efectivo tras la decisión judicial en EEUU |
El organismo concluye que América Latina llega a 2026 con fundamentos más robustos, apoyada en precios favorables de materias primas y un sistema financiero estable, aunque advierte de mayores riesgos por la inflación subyacente, las fragilidades fiscales y el endurecimiento financiero.
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