El escenario macroeconómico descrito por el banco apunta a una expansión moderada de la actividad económica en los próximos años tras el crecimiento registrado recientemente.
BBVA Research prevé que el crecimiento económico colombiano continúe en los próximos años, aunque con menor dinamismo por el endurecimiento de las condiciones financieras
Según el informe, la economía colombiana cerró 2025 con un crecimiento del 2,6% del PIB, impulsado principalmente por el consumo interno, mientras que la inversión ha mostrado una recuperación más lenta.
El economista de BBVA Research para Colombia, Mauricio Hernández-Monsalve, explicó que el dinamismo reciente se ha apoyado en el gasto de los hogares y del sector público.
“El crecimiento reciente ha estado impulsado principalmente por el consumo, mientras que la inversión ha mostrado una recuperación más gradual”, señaló el experto.
La entidad prevé que el consumo continúe siendo un factor determinante en la evolución económica a corto plazo, mientras la inversión avanza lentamente tras la fuerte contracción registrada en 2023.
| Indicador económico | 2025 | 2026 (previsión) | 2027 (previsión) |
|---|---|---|---|
| Crecimiento del PIB | 2,6% | 2,8% | 1,8% |
| Inflación anual | 5,1% | 6,5% | 5% |
| Desempleo urbano | 7,8% | 9% | 9,5% |
El banco prevé que el mercado laboral se debilite gradualmente y que la tasa de paro urbano aumente hasta el 9,5% en 2027
BBVA Research advierte de que el crecimiento podría desacelerarse gradualmente en el segundo semestre del año debido a un entorno financiero más restrictivo y a un menor dinamismo del gasto interno.
En el mercado laboral, el informe proyecta un deterioro moderado del empleo. La tasa de desempleo urbano, que se situó en 7,8% en 2025, podría aumentar hasta 9% en 2026 y alcanzar 9,5% en 2027.
Este incremento del paro estaría relacionado con el menor ritmo de crecimiento de la economía y con mayores costes laborales.
La inflación podría repuntar hasta el 6,5% en 2026 por el encarecimiento de la energía, los alquileres y los costes laborales
El informe también anticipa presiones inflacionistas en los próximos años. Tras cerrar 2025 con una inflación del 5,1%, el índice de precios podría repuntar hasta el 6,5% en 2026 antes de moderarse hacia el 5% en 2027.
Las presiones sobre los precios procederían principalmente del encarecimiento de la energía, los arriendos y el aumento de los costes laborales.
Ante este escenario, el economista principal de BBVA Research, Alejandro Reyes, considera que la política monetaria deberá mantenerse restrictiva.
El Banco de la República de Colombia podría elevar el tipo de interés de referencia hasta el 12,25%, frente al 10,25% actual, con el objetivo de contener las presiones inflacionistas.
El informe prevé además un dólar cercano a 3.750 pesos en 2026 y un aumento del déficit externo
Las previsiones de BBVA Research también contemplan tensiones en el sector externo. El banco estima que el dólar podría promediar unos 3.750 pesos colombianos en 2026, en un contexto de volatilidad global y presiones externas.
Además, el déficit en cuenta corriente de Colombia, que refleja el desequilibrio entre ingresos y pagos del país frente al exterior, podría ampliarse hasta el 2,8% del PIB en 2026.
Este escenario refleja un crecimiento económico que continuará en positivo, pero con mayores desafíos macroeconómicos en los próximos años.
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