Argentina recibe el respaldo del FMI por sus reformas económicas, pero el organismo advierte que las reservas siguen en niveles preocupantes. A la espera de la aprobación de un nuevo desembolso, el informe difundido este martes refleja una mezcla de reconocimiento por las políticas implementadas desde diciembre de 2023 y preocupación por la sostenibilidad externa del país. La posición externa sigue siendo débil y la deuda con el FMI, que asciende a más de 55.000 millones de dólares, continúa condicionando las decisiones del Ejecutivo.
El FMI destaca avances, pero mantiene sus reservas
El informe global del FMI sobre el sector externo resalta que las “bases económicas han mejorado sustancialmente” en Argentina desde finales del año pasado, en referencia a las medidas de ajuste fiscal, liberalización cambiaria y control monetario aplicadas por el Ejecutivo.
No obstante, advierte que las reservas netas del Banco Central siguen en niveles “críticamente bajos”, lo que pone en jaque la sostenibilidad de los avances logrados. Según el FMI, la posición externa de Argentina en 2024 fue más débil de lo esperado, y aunque el riesgo soberano se redujo drásticamente, aún se mantiene elevado.
La evaluación externa está sujeta a una “incertidumbre excepcionalmente alta”, advierte el FMI, que condiciona el éxito del plan a la implementación efectiva de reformas estructurales que fomenten la competitividad y la productividad
Reservas bajo presión y dólar más flexible
La acumulación de reservas ha sido uno de los puntos más críticos. Aunque en 2024 las reservas netas aumentaron en 6.000 millones de dólares, la cifra sigue lejos de los niveles necesarios. A finales de marzo de 2025, se ubicaron en -6.000 millones, tras haber tocado fondo en -11.000 millones en 2023.
El FMI indica que la cobertura de reservas es “inadecuada”, alcanzando apenas el 23% del nivel óptimo estimado por el propio organismo. Para mejorar la situación, se recomienda una flexibilización gradual de las restricciones cambiarias y un tipo de cambio más determinado por el mercado.
“Es fundamental reconstruir reservas sin comprometer la estabilidad del mercado cambiario”, sostiene el FMI
La deuda con el Fondo sigue creciendo
Argentina es el mayor deudor del FMI y actualmente mantiene una deuda de 55.317 millones de dólares, según cifras actualizadas al 30 de junio. Esta cifra representa un incremento significativo respecto a los 41.323 millones que debía a finales de marzo, lo que refleja la activación del nuevo préstamo de 20.000 millones aprobado en abril, de los cuales ya se desembolsaron 12.000 millones.
El Ejecutivo espera ahora que el FMI libere otros 2.000 millones de dólares tras aprobar la revisión trimestral del acuerdo vigente, enmarcado dentro del Programa de Facilidades Extendidas.
Pese a que el Gobierno se había comprometido a sumar 4.400 millones de dólares en reservas, el Banco Central se resiste a comprar divisas desde el anuncio del préstamo, apostando por mantener una política cambiaria restrictiva.
