El cierre de 2025 dejó una fotografía económica lejos de una recesión formal, pero con indicadores que tradicionalmente anticipan fases de desaceleración. La creación de empleo se ha frenado con claridad, la inflación sigue pesando sobre el coste de la vida y la industria encadena meses en terreno negativo.
El empleo perdió fuerza en diciembre y cerró 2025 con el menor ritmo de creación de puestos fuera de recesión en décadas
Antes de entrar en el detalle sectorial, el conjunto de los datos oficiales apunta a una economía que crece de forma desigual y cuya evolución empieza a generar dudas entre consumidores, empresas e inversores.
Empleo e industria: señales claras de enfriamiento
El informe oficial de empleo del Departamento de Trabajo refleja que la economía de EEUU creó 50.000 puestos de trabajo en diciembre, una cifra que confirma la fuerte desaceleración del mercado laboral en el tramo final del año. La tasa de paro se situó en el 4,4%, con 7,5 millones de personas desempleadas.
En el conjunto de 2025, la economía estadounidense generó 584.000 empleos, el volumen anual más bajo fuera de un periodo de recesión desde comienzos de siglo, según los propios datos oficiales.
A este freno del empleo se suma la debilidad persistente de la industria. El índice ISM manufacturero cerró diciembre en 47,9 puntos, por debajo del umbral de 50 que separa expansión de contracción, y encadenó diez meses consecutivos en terreno negativo.
Indicadores macroeconómicos clave en EEUU
| Indicador | Último dato | A qué corresponde |
|---|---|---|
| Creación de empleo | 50.000 puestos | Nuevos empleos en diciembre |
| Tasa de paro | 4,4% | Porcentaje de desempleo |
| Inflación general | 2,7% | IPC interanual |
| Inflación subyacente | 2,6% | IPC sin energía ni alimentos |
| ISM manufacturero | 47,9 puntos | Actividad industrial |
La inflación baja, pero sigue condicionando la percepción económica de los hogares
El índice de precios al consumo cerró diciembre con una subida interanual del 2,7%, mientras que la inflación subyacente se situó en el 2,6%. Aunque ambos registros confirman una moderación respecto a años anteriores, el nivel de precios acumulado continúa afectando al poder adquisitivo.
Hogares endeudados y presión financiera creciente
El deterioro económico se refleja con más intensidad en la microeconomía. La Reserva Federal de Nueva York sitúa la deuda total de los hogares en 15,83 billones de euros, correspondiente al tercer trimestre de 2025, tras convertir la cifra original a euros.
Dentro de ese volumen, la deuda hipotecaria alcanza 11,13 billones de euros, mientras que el saldo de tarjetas de crédito asciende a 1,05 billones de euros, un nivel que vuelve a poner el foco en el impacto de los tipos de interés sobre las finanzas familiares.
Especial relevancia adquiere la deuda educativa. El saldo de préstamos estudiantiles se eleva a 1,41 billones de euros, con una tasa de morosidad grave del 9,4%, lo que indica dificultades crecientes para cumplir con los pagos.
Endeudamiento de los hogares en EEUU
| Concepto | Importe | A qué corresponde |
|---|---|---|
| Deuda total hogares | 15,83 billones de euros | Endeudamiento agregado |
| Deuda hipotecaria | 11,13 billones de euros | Préstamos vivienda |
| Tarjetas de crédito | 1,05 billones de euros | Crédito al consumo |
| Préstamos estudiantiles | 1,41 billones de euros | Deuda educativa |
| Morosidad estudiantil | 9,4% | Préstamos en impago grave |
El mercado laboral ya no actúa como colchón frente al aumento de la deuda
Aunque el llamado indicador Sahm, utilizado como señal temprana de recesión, se mantiene en 0,35 puntos y no activa una alerta formal, el freno del empleo reduce el margen de resistencia de los hogares ante cualquier shock adicional.
Aranceles y política comercial: más incertidumbre económica
A este escenario se suma el frente comercial. La Casa Blanca ha intensificado su agenda arancelaria, con advertencias de nuevas subidas a socios estratégicos, entre ellos Canadá, lo que vuelve a elevar el riesgo de encarecimiento de importaciones y represalias comerciales.
El Congressional Research Service recoge una ampliación de medidas y ajustes arancelarios durante 2025, un contexto que añade presión sobre costes empresariales, cadenas de suministro y precios finales.
La tensión comercial amenaza con trasladarse de nuevo al bolsillo del consumidor
Estas decisiones se producen en un momento en el que cualquier repunte de precios tiene un impacto político inmediato, dado el peso del coste de la vida en la percepción ciudadana.
Encuestas: la economía vuelve a castigar a Trump
El desgaste económico tiene reflejo directo en las encuestas. El último sondeo nacional del New York Times/Siena College sitúa la aprobación de Donald Trump en el 40%, frente a un 56% de desaprobación, tras el primer año de su segundo mandato.
Por su parte, el tracking de Reuters/Ipsos rebaja la aprobación hasta el 38%, señalando la economía y el coste de la vida como las principales preocupaciones de los estadounidenses.
Aprobación de Donald Trump en sondeos
| Encuesta | Resultado | Fecha |
|---|---|---|
| New York Times/Siena | 40% | Enero 2026 |
| Reuters/Ipsos | 38% | Noviembre 2025 |
El cruce de datos económicos y sondeos dibuja un escenario en el que la percepción de deterioro pesa más que la ausencia de una recesión formal.
El punto de partida para 2026 queda marcado por un dato concreto: EEUU creó solo 50.000 empleos en diciembre, mientras la aprobación presidencial se mantiene por debajo del 40%.
